国元证券理性面对3100点环境比信心更重要(新闻)

国元证券：理性面对3100点环境比信心更重要

国元证券：理性面对3100点环境比信心更重要 更新时间：2010-11-4 6:47:41 　　市场看起来在3100点附近很强势，那是因为大家还有希望，但就短线而言，观点是以依然坚持，虽然个股精彩纷呈，但整体不会对于股指上冲3100点构成强大的支撑，故此，进一步的整理是进入常态化，个股分化也是逐渐的加大在盘中体现。

为什么今日我们重点的强调环境的影响呢？其实细心点观察，近期的环境很微妙。

首先是海外市场的政策环境影响会逐渐的加大，因为在美联储势必通过购买美国国债来再启量化宽松政策的背景下，其分步骤实施购买的方式也已基本确定。但市场对美国“扩大宽松”规模的预期从5000亿美元至2万亿美元难有定论。除了美国之外，澳大利亚、印度、英国、欧洲和日本等全球主要央行也将集中于本周召开货币政策会议。全球主要经济体的货币政策走向无疑成为影响市场阶段性走势的关键要素。

其次是国内的环境，央行曾在“2009年第四季度中国货币政策执行报告”中提出“合理引导货币条件逐步从反危机状态回归常态水平”。其后，央行在2月份和5月份两次提高准备金率。由于金融机构流动性状况一度较为紧张，一季度和二季度的货币政策执行报告未现“回归常态水平”表述。当然我们有理由去分析认为，此时重提“继续引导货币条件逐步回归常态水平”，意味着四季度货币政策将继续从紧调整，央行或在12月份上调存款准备金率0.5个百分点。这个方面一定要注意。

其实近期我们也看到了众多经济学者和学者的看法，基于对当前通胀预期和流动性形势判断的变化，众多经济学家预测年内央行还会再度加息，四季度还可能全面调整准备金率1至2次。由于央行要控制M 2增速在年初确定的目标之内，调整准备金率最可能的时点在12月份和元旦过后。更加有人直接预计，明年年初即开始执行较为强硬紧缩政策的可能性也在上升。所以，3100点的整理是个很重要的系统性的整理，要充分的加大认识，不仅是简单的技术压力区间的老话题。

另外，就是谈谈市场的目前现状和操作方面应该注意的问题了。

在此背景下，投资者应把握好以下难得的投资机会。一是“十二五”规划提到的相关行业尤其是战略性新兴产业 。如：新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。二是资源股等通胀类概念股。上游的煤炭、有色、机械等行业仍将是市场资金追捧的对象。三是人民币升值概念类股票。尤其是大金融不仅能受到经济向好的影响，而且还能享受人民币升值带来的益处，建议关注已调整很久了的券商股。四是，每年的特色时期，重组时代的来临和加上与央企的大限，故此重组的机会回遍及整体4季度的角落。

总之：目前基本面没有太大的改变，经济复苏与业绩增长仍然是支撑A股继续向上的内在基础，而流动性泛滥则是市场上涨的催化因素。中期多方依然高歌猛进，但短线而言整理是有所必要，不仅是技术的整理压力，而是整体的环境要导致这样的结果，短线应该加大注意。

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