房贷抵押证券重启今发行邮元2014产品-【资讯】

韩平

时隔7年之后，新一轮首单RMBS(住房贷款抵押证券)资产证券化产品将于今天正式试水。

  7月15日，中国邮政储蓄银行在中国债券网发布《邮元2014年第一期个人住房贷款支持证券化发行公告》，宣布将于2014年7月22日正式发行“邮元2014”产品。

  融360小编了解到，此单RMBS基础资产加权利率为5.88%，加权剩余期限15年。本单RMBS为此轮试点中首例个人住房抵押贷款采取延迟变更抵质押权登记的操作方式，在充分信息披露的基础上，通过认定抵押权随主债权转移，且在发生权利完善事件之时再采取变更操作。

  另据邮储银行相关人士介绍，本单所选的住房贷款基础资产选择城市分散，且大部分为我国一、二线城市，单笔贷款资金金额小，基本属于刚需购房客户，且抵押完备可靠，抵押物市场价值平均达到贷款的一倍以上。

融360认为，在楼市低迷之际，房贷支持证券发行时隔七年重启，是政府扭转房地产下行趋势的一个补充手段。上周的数据显示中国6月份新建住宅售价环比下跌城市数量达到纪录高位后，政府正设法避免楼市崩溃。

背景资料：什么叫RMBS(住房贷款抵押证券)？

为了分散金融机构在发放住房抵押贷款时面临的贷款风险，国际上一种通用方法是实行住房抵押贷款证券化。 所谓住房抵押贷款证券化，就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券（主要是债券），然后通过在资本市场上出售这些证券给市场投资者，以融通资金，并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。 从本质上讲，发行住房抵押贷款证券是发放住房抵押贷款机构的一种债权转让行为，即贷款发放人把对住房贷款借款人的所有权利转让给证券投资者。住房抵押贷款证券是一种抵押担保证券（Mortgage-backed Security，简称 MBS），借款人每月的还款现金流，是该证券的收益来源。 住房抵押贷款证券化只是资产证券化的一种形式。资产证券化是一个大趋势。

图片说明：第三行资产证券化就是前两行的结合，银行左边还是贷款人，右边换成了投资者；投资者也从直接面对借款人（第一行）变成面对银行（第三行）。资产证券化过程中，银行角色至关重要，它拿出部分贷款资产成立资产池，并且以资产池为基础发行债券给投资人，由于该部分资产已经售出（不在资产负债表上，满足巴塞尔协议的要求），这样银行就既不占用银行的资本金，有可以获得收益；而投资者可以获得更高的收益（比存款高，但是有风险）。最终皆大欢喜（直至金融危机）。

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