且行且想且期待
且行且想且期待
华尔街,也许是每一个金融从业者都耳熟能详、多少带点神圣色彩的地方。书本告诉我们,那里有制度完善、运作精良的金融机器,来来往往衣冠楚楚、行色匆匆的人们,用着最体面的沟通方式最细致的数据 ,勾画资本市场的K线图。一切理性有序,但又不乏让人热血澎湃的传奇。 入行的时候,这就是天真而理想的未来。且不提2008年让华尔街元气大伤的那场金融风暴,就从我们自己的经历看,书本确实只是书本,想象也无法替代现实。
这原因当然多种多样。管中窥豹的举一点,单边做多的天性就是波动剧烈,做空机制的缺失让谎言的代价和其诱惑相比有时候太过微不足道。监管无法做到无孔不入,作为一个散户占主体而非机构占主体的市场,主流投资者对于上市公司天然地就处于相对弱势地位。于是乎,有时候上市公司种种带有明确意图的公告 ,比如增发、增持,就构成了最大的投资动机。 其实想想这背后的逻辑并不通顺。增发融资本身是上市公司有求于资本市场,投资者本身才是真正有投票权的上帝。但因为只有做多才能赚钱,而逐利是资本的天性。这使得上市公司本身的意图在市场中被放大,甚至产生了灰色的地带。有些股价的走势甚至莫名而不可言说。 但是游戏规则正在发生明显的变化。监管的加强是其一。股市供应量的加大,甚至未来发展到注册制,供应敞口完全打开是其二。个股期权之类的针对个股的做空机制有望入市是其三。投资者教育的量变逐渐演化成质变是其四。 股市还是那个股市,故事却可能不再是那个故事。市值小的个股究竟是应该给溢价还是折价?——当投资的公司足够多时,大家一定都会意识到,小公司不一定能够长大。上市公司的再融资行为究竟对股价是利好还是利空?——考核融资项目是否真正具备良好的前景也许更为关键。投资者的权益如何被保护?监管不可缺失,投资者自身借以投票权等方式表达意愿诉诸实践也同样重要。最重要的是,大洋彼岸那边的浑水、香橼大家已经耳闻能详,在未来对个股做空也能赚钱的市场中,对于上市公司的审视必然会更苛刻,看空者就不仅仅只是被动远离,市场的运作节奏可能会出现一个根本性的变化。 究竟是双方的博弈带来一个更为均衡的市场,还是多空的主观能动性都被充分发挥反而加剧了短期的波动?这需要监管者以大智慧来适当布局和引导。但无论如何,在二级市场的资金运用上,双方都能体现话语权,长期看来,市场运作更为公平合理。 相比西方,中国的资本市场还足够年轻。以互联网为代表的新经济 、新服务正在潜移默化地改变我们的生活。资本市场也一样,每一天都是崭新的一天,我们慢慢摸索着,总归在前行。 且行且想且期待。
- 最火国资委将组建科技联合体攻克芯片等卡脖子技钢瓶秤锌氧化物暖气片锦纶滤布验布机Frc
- 最火广州致20死撞车爆燃事故原因查明违法停车消防泵猫咪奶粉通风器压敏胶压纹机Frc
- 最火立达信的全护眼校园智慧照明为何受追捧眼镜架儋州碎冰机工艺伞直轴冲床Frc
- 最火日本东丽在韩国新设碳纤维工厂电梯端面铣床铅蓄电池封口机械冷干机Frc
- 最火徐工挖掘装载机批量中标海外订单彰显优势0机油泵五指山释放阀钣金托盘模具Frc
- 最火华菱涟钢炼铁硅稳定率大幅提升0PMP显影机排风扇鲫鱼养殖光电Frc
- 最火船用防锈漆通用技术条件等涂料国标开始修订德州橡皮布皮革排球情侣对饰玻璃板Frc
- 最火三一广东6s店成功经验推广能量饲料表格印刷组合冷库化工原料果蔬泥Frc
- 最火2012第八届中国广州国际食品饮料展华丽点读机电锤布线产品真空吸笔钻井泵Frc
- 最火瓦轴集团加速工程机械类重点配套轴承研发0焦炭炉料肥皂臭氧设备中央控制叶滤机Frc